而一旦CD受到监管新规约束而被迫压I2Sg供给，则会阶段性zhVq致CD在市场上“供不应求”，从而压rTIfCD的利率；另一方面，在CD规模受到压缩的过程，债券IF4G场的各类委外资管nJFX资者，可能面临资MODp来源的收缩，从而54hF迫相应抛售持仓的7ijn业债等品种，导致NwPf业债等品种阶段性7EXT“供过于求”，从ORPk相对推升其利率；hcyG述两种效应叠加，GIth导致了2017年末以来CD与同期限同评级信用债负利差0gQK大的现象ILnq

但资金从ZxFr行理财这A3Jw源头流出xB1O，出于规YmxY监管的目zd5N，常常需Pn2f转经过不6MQb一层资管i8MS品的嵌套Udoh然后再流X49D最终资金lO10用领域vwWe